(资料图片仅供参考)

7月28日（周五），A股、港股联袂上演大反攻，盘面上更是出现了“牛市最强信号”：券商股掀涨停潮！此外，恒生科技指数自5月底低点以来，累计反弹幅度超20%，已进入技术性牛市。中国市场火热的交易情绪似乎也感染到了美股，周五晚间，美股开盘后高开高走，道指收涨0.5%，纳指收涨1.9%，标普500指数涨0.99%。

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热门中概股悉数走高

中国资产在美股也备受热捧，纳斯达克中国金龙指数周五暴涨6.97%，热门中概股悉数走高。小鹏汽车、哔哩哔哩涨超15%，爱奇艺涨超13%，蔚来汽车涨超11%，理想汽车涨超9%，阿里巴巴、拼多多涨逾5%。截至周五收盘，纳斯达克金融指数本周已累计上涨13.59%。

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恒生科技指数“牛”了

除了美股和中概股周五大涨的消息外，不得不提的是恒生科技指数。自6月至今的40个交易日内，恒生科技指数累计上涨23.16%，已进入技术性牛市！虽然说“技术性牛市”并不等同于牛市，但从技术指标上已经可以看出一些牛市特征，说明近段时间有非常强的赚钱效应。

东方财富证券ETF实盘大赛的战绩情况也印证了恒生科技指数的赚钱效应。数据显示，自始至终坚定持有“中概互联网ETF”的“润锦033”选手，当前位列7月收益榜第1名（截至7月28日收盘），本月其收益率高达17.87%。

公开资料显示，“中概互联网ETF”前十大重仓股，绝大部分都是恒生科技指数的相关成分股，包括美团-W、阿里巴巴-SW、腾讯控股、百度集团-SW、网易-S等。“润锦033”选手重仓中概互联网ETF，吃到了恒生科技指数走“牛”的红利。

03

A股也要“牛”了？

从周五“牛市旗手”券商股掀涨停潮，到A、H股集体大幅收涨，再到晚间美股、中概股飙升，一时间似乎“万里河山一片红”，看着飘红的账户和飘红的海内外指数，投资者的信心也在迅猛上升，有散户投资者甚至高喊出“上证指数将在半年内突破5000点”的强劲口号。

投资做的实际上就是“预期”，当预期改善信心恢复，很多问题可能就不是问题了。上周的重要会议上，鲜少被提及的资本市场获得了非比寻常的关注，尤其是“活跃资本市场，提振投资者信心”的表述被首次提出。

政策态度已经明确，下一步活跃资本市场、提振投资者信心的“组合拳”或已经在路上。在投资端、融资端、交易端等方面可能会有更多利好政策的出台。从这一点来看，A股市场的后续走势或将更加乐观。

04

“沪深300慢牛”

除了散户投资者外，机构投资者对当前A股的信心也出现显著恢复。7月28日，有“私募魔女”之称的李蓓在公众号文章《见龙在田完成，蓝筹慢牛主升》中表示，以300非金融为代表的中下游蓝筹，盈利已经正在见底回升，同比转正。沪深300进入慢牛，同时大盘股表现优于小盘股。

李蓓表示，过去一个月，我们经历了残酷的“龙战于野”；明年2季度前后，随着经济和盈利的企稳，将会“见龙在田”；2—3年后，市场会找到自信，展开新的中国故事的宏大叙事，迎来“飞龙在天”。

市场风格方面，李蓓认为，大盘股优于小盘股。她分析称，是因为小盘股估值相对偏高，之前相对过于拥挤和活跃，且盈利尚在下滑中，“这也是为什么我认为是慢牛而不是快牛的原因，因为大小盘无法实现共振，而是分化。所以指数层面不会特别快。”

李蓓的“慢牛”观点也和一些研究机构不谋而合。有观点认为，上周的重要会议奠定了当前A股的“政策底”，但A股筑底一般呈现出“政策底—市场底—盈利底”的时间规律。“政策底”通常领先于“市场底”1.5—3个月。

华西证券认为，本轮A股“政策底”已基本探明，“磨底后震荡上行”概率大。从A股历次筑底的节奏看，“政策底”探明后，“市场底”也不太遥远，上证指数在3000-3200点附近或是比较坚实的底部。未来A股磨底后震荡上行概率较大，关注两方面信号：一方面国内维稳政策持续出台，经济基本面确认底部；另一方面美联储加息缩表节奏、地缘关系等外围扰动因素逐步明朗。

仅供投资者参考，不构成投资建议

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